机器人投顾资配易：颠覆者来了？

当一个新用户发出请求需要资配易的机器人投顾时，资配易在云端的“SIAI装配生产线”就会根据该用户的需求，立刻“生产装配”一个SIAI，并把这个SIAI的所有权限交给该用户。当这个SIAI加载了用户的一些参数后，就成为这个用户的“机器人投顾”，用户可以为它起个名字。

每个SIAI都用共同的地方、但也有不同的地方。共同的地方包括SIAI系统的所有基本的功能，不同的地方主要包括:参数不同、订阅的数据集不同、知识库选择不同(比如风险管理规则差异)、激励机制不同(比如预期收益目标要求、风险偏好的不同)等。

通常资配易给一般用户配置一个标准的SIAI，然后按照客户的主要个性化要求，帮助客户选择好定制的参数，用户会很容易获得一个专属的SIAI。这样的用户体验，可以满足在线服务的品质要求。对于专业用户，资配易让用户可以进行更多的个性化定制化选择。资配易的云端数据中心可以根据用户的数量，承载数量达到千万级别的“机器人投顾”同时运行。

当用户完成“机器人投顾”的定制后，它就开始按照用户设定的投资目标开始7X24小时不间断的工作了。下面我们以资配易机器人投顾一天的工作详细流程进行说明。

机器人投顾的一天：工作流程说明

时间:15:00~23:59（系统进入非交易时间模式）

•数据&信号采集系统

采集事先设定好的数据源的数据，重新更新今天

的全部最新数据集。

•机器学习系统

开始针对最新的数据，进行机器学习。它按照用户设定的激励机制(一种约束机器学习努力方向的惩罚、激励函数参数指标)，寻找下一个交易日的可选的投资组合，以及对目前持有的投资组合的预测。

资配易采用自主研发的机器学习模型(ISM模型12)来进行投资组合的选择：每天从大约10的33次方的投资组合空间中，选择满足用户收益风险要求的投资组合。根据不同的预期收益风险要求，每天可选的投资组合数量也不一样。资配易从2015年2月到2016年1月20日的实证数据看，每天可选的投资组合数量多的超过千万数量级，少的情况是持续几天都没有。

为了避免趋同交易、操作市场，资配易采用了每天一个合格的投资组合只能由不超过3个用户同时使用的技术限制措施来保障。机器学习系统与知识库的交互式非常频繁的。通常，总有一些新的模式被发现，机器学习系统就会更新知识库，以便以后可以记忆下来。这个部分的工作时间，通常都会是十几个小时。

•业绩评价系统

通常是对当前投资收益与预期投资收益进行比较，并对之前的交易进行分析、评价的工作。它通常包括估值、账户资产分析等工作。这个系统的输出数据会反馈给机器学习系统和决策系统。

时间：00:00~9:30

•决策系统

汇集机器学习系统、知识库、业绩评价系统输出的所有数据，按照一定的规则进行诸如如下行动的决策:下一个交易日选择哪些投资组合、每个投资组合的资金分配、目前持仓在下一个交易日如何处置、剩余资金如何配置等。这些行动最终会被生成若干“有条件”的交易建议。

决策系统会按照协议，把相关的建议发给用户，等待用户的确认后由交易执行系统执行。

时间:9:30-15:00（系统进入交易时间模式）

•交易执行系统

从决策系统发出的投资建议，按照用户确认或授权后，准备生成交易指令。

•数据&信号采集系统

交易执行系统要不间断的从数据&信号采集系统中获取最新数据，并根据“日内信号&事件系统”生成每个证券的买卖价格指令。

•由用户确认账户向PB发出交易执行指令

•在交易时间段内，决策系统、机器学习系统需要不间断的读取当前最新数据，并实时在线对目前持有投资组合、拟投资的投资组合的每个证券进行监控，当触发风险管理事件后，就立刻向用户发出风险管理投资建议(减仓、加仓和平仓)。目前资配易可以每隔10分钟对市场情况重新学习一遍，并做出适当的反应。

•交易执行系统:时刻听取决策系统和用户的授权进行操作。

--循环进行下一个周期--

资配易“机器人投顾”的一天就是这样工作的。

在我国的应用前景展望

机器人投顾最广泛和最有价值的应用是服务中小投资者。主要的原因是它解决了投资顾问行业多年的难题和困境。区别于发达国家，我国A股的投资者结构以中小投资者即散户为主，但在我国，具备投顾服务资格的从业人员少(2-3万人左右)，真正服务中小投资者投顾就更少。但中小投资者数量又庞大(1亿以上)，增长也非常迅速，供需矛盾非常突出。

优质的投顾服务无法覆盖广大中小投资者

证监会一直将投资者保护作为其监管工作的重中之重，每年两会的报告都会提到保护中小投资者。最近证监会的讲话更强调了这项工作的必要性、紧迫性。

目前设有专门的投资者保护局，定期举办各类保护投资者尤其是中小投资者的活动，维护投资者尤其是中小投资者的合法权益。而且，对于风险较高的市场，证监会都制定了准入门槛，如创业板、股指期货、新三板等，都有准入门槛，为的就是保护风险承受能力较弱的中小投资者。

在监管理念和监管政策都已经十分重视保护中小投资者的情况下，依然没有显著改观，主要是行业生态本身并不能支持服务数量庞大的中小投资者。中小投资者之所以弱小，可以说主要来自于三方面的能力比较弱，一是生产投资策略的能力弱，二是择时买卖的交易能力弱，三是处理风险管理能力弱。

在分工这么发达的今天，要求每个散户投资者都是上述三方面的专家能手显然并不科学也没有必要。专业的事还是专业的人来做，国外都是聘请投资顾问，但在国内，这个服务无法覆盖广大的中小投资者。

（编辑：云计算网_泰州站长网）

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