对话涟漪投资创始人夏翌：看大势，逆周期，重连接

夏翌举了个例子，涟漪投资了一家叫“九点半”的互联网证券公司，公司还有个容易上口的名字，叫“第五交易所”。商业模式很简单，就是游戏化形式的原始股交易所。创始人是一个18年股龄的老股民同时也是大富翁游戏的铁杆粉丝。他第一次和夏翌见面的时还只有一个产品构想，但他的一句话打动了夏翌。“交易所是一个坐地收钱的生意，在淘宝交易的商户和买家都有一个淘宝大股东梦；在股票市场交易的庄家和散户，也都有一个拥有交易所的梦想”。在创始人的执着努力下，涟漪协助他组建了核心管理团队，讨论打磨产品，介绍合作伙伴，甚至还协助把关法规的问题。

在投资逻辑上，夏翌解释道：资产交易所模式是最有吸引力的模式之一，切入方式是游戏化切入，既能产生比较好的现金流，又能产生一个活跃而且大体量的用户数，能够很快地产生现金流。而且在社群里沉淀的用户也有价值（有现实的金融需求），也可以为未来投资的各个类别的项目提供用户。

涟漪不会投一些互为竞品的公司，夏翌更愿意先把互联网金融的链条打通，把投过的每一个公司的每一个环节的价值都挖掘出来，并使得这些价值以涟漪为桥梁互相流通。

目前，涟漪最关注用户和流量生产方，就是把用户沉淀下来的，拥有输出用户和输出流量能力的公司。另外拥有用户变现能力的公司和能够生产优质资产的项目也有吸引力。

作为金融领域的连接者，涟漪也设计了一整套激励机制，为投资机构募投管退每个阶段的合作方提供了合作的框架。

关于投后

“投资不是把钱给了就完了，投后管理是非常重要而且必要的。我们属于积极而温和的投资人。投资某个项目一定是对团队有极大的信心，所以我们在投后会非常主动积极地与团队进行沟通，帮助团队出谋划策、提供资源，但最终的决策主动权还是会留给团队。我们不会做那种投钱给团队就不管了的甩手掌柜，但也不会做全方位干预的保姆式投资人，因为我们充分信任团队。”

夏翌打了个比方，涟漪投资更像是一辆车的副驾驶，不会去碰油门和刹车，但是会拿出更多的时间和注意力观察周围的环境。

涟漪的团队曾经投资过一家团队非常优秀的做P2B业务的互联网金融公司。 后来市场风向发生了转变，P2B不被看好。“我们建议这个公司 再看看市场（业务市场、资本市场）情况、适当调整方向， 帮他们开始寻找新的优质资产领域（车贷，消费金融等等）并且对接了资产合作方。 最后这家公司转型了新的细分领域-车贷，取得了非常好的效果。现在已经稳居车贷中第二梯队的领先位置，并且已经有了盈利。”

对“金融热”的看法

夏翌认为，互联网金融发展到现在已经没有很高的热度了，而且他还认为在2015年的时候互联网金融那种过热的状态本身是不健康的。

“我觉得2015年不是一个正确的投资时点。 市场过热导致鱼龙混杂，资本追着项目跑，全然不管质量。现在国家的监管政策正在陆续出台，不懂行的人会被吓得不敢进入这个领域。心思不正的也不会进入到这个领域。 所以现在这个领域留下来的，或者还选择进入的，项目质量会远高于15年，估值也远比15年安全。我认为现在是一个健康的时候，而且也谈不上寒冬，好的项目在16年还是能拿到钱的。”

夏翌告诉猎云网，15年的时候有些公司天使轮的估值就好几个亿，这非常妨碍公司后续的融资。现在市场热度降低，交易更加理性，也更健康。

另一方面，夏翌认为在目前的互联网金融这个大行业里面，还是存在两个需要顾虑的领域——区块链和保险。区块链的逻辑和前面说的一样，现在有些过热的趋势，资本不够理性。

而保险则是因为这样领域本身比较沉闷，创业团队对这个领域都比较后知后觉。从14年底到15年上半年，P2P和证券交易的互联网金融公司都是数以千计，但是保险领域的创业公司只有小几百家。现在大家开始发现保险的价值，一些做保险的互联网金融公司的估值开始水涨船高。

夏翌认为这个趋势是有问题的，因为保险是个不能发展特别快的行业，它需要长时间的耕耘和培植，很多投资人希望炒高估值然后套现走人，这保险这个“慢”行业来说是一种伤害。

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（编辑：云计算网_泰州站长网）

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