上市前亏损76亿元 易鑫集团的“烧钱模式” 腾讯、百度为何还要支持它？

易鑫集团财报显示，2014、2015、 2016 和 2017 年上半年，易鑫集团营收分别为 4800 万元、2. 713 亿元、 15 亿元和 16 亿元，年复合增长率达到456.8%。期间毛利分别为 4100 万元、2. 313 亿元、7. 35 亿元和8. 939 亿元。按此计算，公司毛利率分别达到85.42%、78.60%、49%和52.46%。极高的毛利率和庞大的现金流，也成为互联网巨头们蜂拥进入易鑫集团的重要理由之一。

▲易鑫集团营收及利润情况。

而在股东名单中，易鑫集团已成业内唯一一家获得百度、腾讯、京东以及中国四大国有资产公司之一的东方资产和 IDG 等知名战略投资人入局的互联网交易平台，值得一提的是，其竞争对手大搜车也在 11 月初获得阿里巴巴E轮融资。至此，阿里、百度、腾讯和京东已全员迈进汽车新零售领域。

有消息透露，继易鑫集团成为国内汽车新零售第一股后，大搜车创始人兼CEO姚军红表示最快明年年底上市，资本市场的角逐风潮也越来越明显。

从成立至今，易鑫集团用户量大幅增长，也完成了多业务并进的布局，这都与百度、腾讯、京东的支持密切相关。

有分析认为，百度等此番战略投资更具实际意义，未来业务无疑也将有更多落地合作。据招股书披露，未来GPS变现、IP变现以及新能源车的线下实体会成为易鑫集团的重要赛道。而在这些领域，百度、腾讯和京东能够提供技术、流量和用户账号体系服务，打通后，百度地图、腾讯视频、京东网上平台等通过车机应用可以精准接入每一台车辆，实现新业务的快速变现。

更为重要的是，百度等的流量价值、数据价值和市值推动力可以为易鑫集团创造出足够的想象空间。

但“领先”的融资手段也给企业带来一定压力。

易鑫集团财报显示，截至今年 6 月 30 日，公司已累计亏损 76 亿元。也就是说，在上市时，公司就已亏损。易鑫集团表示，持续至今的亏损主要是因为此前发行的可转换可赎回优先股的公允价值大幅增加，而 2015 年、 2016 年和 2017 年上半年，公司可转换可赎回优先股的公允价值亏损分别为 5350 万元、 14 亿元和 63 亿元。招股书显示，刨除该因素造成的会计损失并对其税费进行相应调整之后，公司实际上 2016 年已实现盈利。

“这暂时不会影响股东的分红和派息，但是从某种程度上来说也是一定的风险。”分析人士点评，在企业资本实力不够充足的情况下，此举对企业发展有利，上市后融资渠道进一步拓宽，可适当优化公司的债务结构，以此降低这种局面带来的风险。

（编辑：云计算网_泰州站长网）

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