月活跃用户4.46亿却未盈利，美图何来超50亿美金的上市估值？

以微博为例，其2016年第二季度净营收1.469亿美元，而广告和营销营收则达到1.272亿美元，占比达到了86.5%。这固然与其微博作为社交媒体的产品属性有关，但另一方面也与其在上市之后大刀阔斧的展开商业化探索有关。

与之相对比，美图旗下的美图秀秀、美颜相机、美拍等产品在广告和营销方面探索还没有全面放开商业化，应用平台上的广告寥寥无几，显然这并不是品牌商家不青睐，而是美图在产品上升期更加注重产品用户体验的结果。

比如目前公司的两大应用美图秀秀和美颜相机，累加月活达到了2亿之多，但是完全没有广告展示。不过，随着大数据分析技术的成熟以及富媒体广告的兴起，基于精准的大数据算法和技术，可以为用户匹配推荐更加合适的广告，这不但不会引起用户反感，反而可以增加用户对平台的忠诚度。

比如目前最为火热的美拍平台上，品牌主可以进行适合美拍用户调性的定制广告的推送，尤其是化妆品、日用品、奢侈品等女性最爱消费等商品可能更受欢迎。

其次，除了广告之外，增值服务也是互联网平台最为常见的用户变现手段。

比如，陌陌最早就通过会员付费、开发个性化表情等进行用户变现。而美图旗下的美图秀秀、美颜相机等产品或许也可以在这类增值服务方面进行探索，实际上随着人们生活水平的提高，目前互联网上的用户付费的意愿越来越强，况且美图还拥有付费意愿更强的年轻女性群体，因此就更有进行增值服务收入方面的探索基础。

• 比如在美颜相机方面可以为付费会员提供增值服务，鼓励用户进行付费;

• 在美拍平台上鼓励用户对于主播和播客进行打赏，然后进行收入分成;

• 为企业提供定制化的滤镜服务;

• 比如可以为用户使用潮自拍拍摄的照片进行打印服务等等，这些都可以成为美图进行商业变现的方式。

要知道，在陌陌未推出视频直播业务之前，支撑其重要营收的就是会员、表情等增值服务方面的收入。

还有，在拥有广泛精准的流量的基础上，电商也是美图一个可以进行探索的商业化方向。

尤其是最近几年，随着网络视频直播和短视频社交的兴起，以网红为流量入口的电商模式正在兴起。实际上，这为美图进入电商领域创造了得天独厚的条件，我们知道，美图旗下的美拍是当下最为活跃的短视频分享和视频直播平台之一，其笼络了众多的网红达人。

招股书数据显示，截至2016年6月，美拍平台上有超过10000名网红、750位名人。而在其中有很多网红都甚至红透全网，比如skm破音、喵大仙带你停药带你菲、香喷喷的小烤鸡等美拍达人都拥有超过百万的粉丝，而对其推荐的美妆、厨具等商品也会积极踊跃的购买使用，而这实际上就是一种电商精准导流的行为。

在今年8月，网红张大奕就尝试在美拍上直播卖美图手机，结果2000台手机1秒下架，这印证了这条道路的可行性。如果美拍将这些美拍达人进行精准的分类，与品牌客户进行合作进行产品导流，很可能也是一种不错的商业模式。

最后，对于美图这种具有广泛而精准的用户流量平台而言，手游也是一种不可忽视的商业变现手段。

比如微信，除了很多人熟知的朋友圈信息流广告作为其商业模式之外，其大量的商业变现主要通过为手机游戏进行导流来完成，目前最为流行的视频直播平台当中也有相当一部分是通过为手游导流来完成商业变现的。美图旗下的美图秀秀、美颜相机、美拍等产品皆可以通过手游推荐来进行变现。

特别是由于平台的特性，针对女性用户群体而推出的手游其转化率更加之高，比如在2015年7月，美图就推出了一款换装手游，“美美小店”。

在游戏中，玩家可以通过定制百变妆容、搭配潮流服饰、经营梦幻小店，快速获得时尚知识并提升审美品位，从而让现实中的自己变美。而这也意味着美图已经正式开始了在手游方面的商业化探索。

总体来看，无论从用户规模，还是从用户忠诚度，抑或是商业潜力来说，美图估值50亿美金并不多，一旦美图成功在香港上市，美图或将有望追随微博的脚步，在商业化不断取得突破的同时，迎来营收和市值的高速增长，可能成为港股的第二个腾讯。

（编辑：云计算网_泰州站长网）

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