余额宝三周年，你真的了解这个宝宝吗？

阿里方面业务

整个余额宝的实现，阿里面向的是广大普通用户，需要通过便捷的界面操作流程，来实现用户的这一操作过程。这个过程包括信息流和资金流，信息流来说，就是我们能够直观的看到转入（出）记录，消费记录、收益记录等。而资金流就是需要保证资金真实的进行流转，用户转入（出）的资金能够确实到账。

余额宝信息数据流程图（来源零壹研究院 《互联网理财资产供给》）

通常基金申购的流程是基金开户，一般还需要开设资金账户（添加银行卡），然后选择要申购的基金，支付操作完成后，还需要等待确认是否申购成功。而阿里在这一块带来的显著变化就是用户甚至不知道自己是在申购（赎回）基金，只需要将资金转入余额宝即可。

基金申购流程图

事实上，对比后续陆续出现的宝宝类产品，余额宝还有一个很大的优势就在于依托支付宝这一平台，他可以更便捷的实现资金的充值、体现、消费等功能，这是其他宝类产品所不能比拟的。

余额宝资金流转程序（来源零壹研究院 《互联网理财资产供给》）

当用户把余额宝中资金转出或用来消费时，资金就从货币基金中赎回到支付宝账户中，后转出至银行卡账户（当消费付款在支付宝平台内部流转时，资金将不被赎回，直接将货币基金份额从第一方支付宝账户名下划转到第二方支付宝账户名下，实现货币基金份额的实时支付）。这里我的理解是，一般我们在淘宝购物时，如果通过余额宝支付，通常资金会在支付宝自由的体系停留一段时间，只有确认收货，资金才会到账到商户。也就存在一个资金的空窗期，而这部分货币基金的收益也就由天弘基金享有。（注，此处为个人猜测，似乎有点问题）

天弘基金方面业务

天弘基金这方面，增利宝实现了T+0(每日结转）、降低认申购门槛、免申购和赎回费率，以直销推广合作方式与支付宝系统对接，是专门为支付宝定制的互联网基金。当然要实现和支付宝的对接，需要专门开发新的网上交易系统和注册登记系统。

天弘基金业务流程图（来源零壹研究院 《互联网理财资产供给》）

要做到T+0结算，保证用户的实时赎回，天弘基金需要准备一笔垫付资金，用于随时处理用户的赎回操作，这笔资金的成本由天弘基金承担，但同时用户赎回当天的收益也归天弘基金所有，所以当基金收益大于天弘基金垫付资金成本时，是可以实现盈利的。

天弘增利宝货币基金利润表

余额宝的净利润感觉好高啊，给出这张图，主要是相对销售服务费做一下说明，销售服务费支付给阿里的，由阿里通过余额宝销售取得。所以，这也就是余额宝的盈利模式啦~当然，因为支付宝也入股了天弘基金，所以应该也能从净利润中获得一部分分红什么的。

结语

总体而言，受限于所学，对基金方面的知识了解的还不够透彻和深入，有的观点可能是错误的；其次，很多地方更多的还是依托于所看的《互联网理财资产供给》关于余额宝案例分析部分的解说，所以存在很大的局限性。

不得不说，我们看似很简单的余额宝，其背后的逻辑和技术开发是很复杂的，尤其是这么大的用户群体。

本文主要参考资料及数据来源如下：

1.支付宝官网

2.《互联网理财资产供给》零壹研究院（著）

3.天天基金网

4.天弘基金官网

PS：感觉我好像没写过论文一样，参考文献的格式写的好不正规啊，哈哈哈哈！

文/王振林 欢迎关注我的公众号@可飞（abckefei）

（编辑：云计算网_泰州站长网）

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