光线投资猫眼传闻背后：王兴要入局，王长田不想出局

腾讯科技 俞斯译 5月26日报道

今年4月11日，光线传媒发布重大事项停牌公告，称正在筹划重大对外投资项目，涉及的领域为互联网及文化行业，投资金额预估在10-20亿人民币之间。

5月23日，也就是在光线停牌42天后，这个”重大对外投资项目“开始浮出水面。根据多家媒体报道，光线传媒将战略投资猫眼电影，具体投资金额和比例暂未透露。23日晚间，光线传媒发布了一则停牌进展公告，称公司和有关各方”仍在协商交易方案“，但”尚存在不确定性“。

一名接近双方交易的消息人士告诉腾讯科技，光线传媒将取得猫眼电影10%－20%的股份，后者整体估值超百亿。另一位券商负责人则称，光线将以20亿元的现金及股票换取猫眼20%的股份。

腾讯科技致电猫眼电影与光线传媒，双方对此均不予置评。

一个是国内最大的电影投资和发行公司之一，一个是最大的在线电影购票平台，这两个如今中国电影市场上重要参与者如果达成资本合作，无论是短期还是长期来看，都会给整个电影产业的格局带来重要变化。

对于双方来说，这一笔交易，更像是快速变化的市场格局迫使他们做出了现有条件下最好选择。意料之外，但又在情理之中。

猫眼这家明星公司，遇到了“成长的烦恼”

猫眼电影成立于三年前。2013年1月，也就是《人再囧途之泰囧》上映一个月，创造了当时的票房奇迹之后，王兴把美团的电影票团购业务变成了一个独立的子品牌。

或许连王兴自己都没有料到，电影在线购票会在三年时间内就变成一个规模几百亿的市场。

2013年内地票房达到216亿，在线购票比例不足20%，属于市场起步期。一年之后，内地票房就窜升到了296亿，在线购票比例超过30%，已经接近百亿规模。

等到BAT全面进场，票补大战全面升级的2015年，全年内地票房达到了440亿，而根据国家电影专资办数据，这一年，在线购票占比首次超过了50%，达到了54.8%。也就是说，有240亿的票房是通过在线购票（包括团购）产生的。

在这里我们并不会展开讨论猫眼电影如何抓住了其中的机会。不过实际情况就是，当这个市场初具规模之后，猫眼电影凭借《心花路放》、《港囧》等项目的成功运作，成为了了这个市场的领先者。

但这样的“领先”并没有让王兴止步，猫眼的野心也不仅限于此。2015年7月，美团成立“猫眼文化”，猫眼成了一家独立的子公司。而就在光线传媒宣布停牌的同一天，美团大众点评CEO王兴通过内部邮件宣布，正式分拆猫眼电影业务。

通过这封所谓的内部邮件，我们可以看到王兴给猫眼的定位是成为一家“有影响力的综合电影公司”。“从去年开始，猫眼团队积极和潜在的战略合作伙伴沟通，深入了解文化娱乐行业，为猫眼的下一步发展方向摸清了方向：依托领先的电影票务平台和用户社区，成为中国最具影响的综合电影公司之一。”王兴在内部邮件中说。

为什么不能只做一个在线购票平台呢？因为不赚钱。尽管猫眼电影的交易流水已经达到了几十亿甚至上百亿，但根据的王兴的说法，猫眼也才刚刚实现”BG层面的盈利”。

而且这种盈利可能只是暂实性的，对外进行融资的需要。一旦淘票票（前淘宝电影票）、微信电影票等竞争对手开始增加票补抢占市场，猫眼也只能毫无选择的跟进。向影院收取服务费的模式已经被证明失败，王兴需要为猫眼找到新的模式。

“重点加强发展电影上游业务，打造猫眼娱乐媒体平台。” 这是王兴通过内部邮件给出的答案。向产业价值链上利润高的部分移动看上去顺理成章。而这里所指的“上游业务”，就是电影的投资、宣传和发行。

如果你在过去一年进电影院看过《解救吾先生》、《唐人街探案》、《港囧》等电影，你可能会注意到片头的出品方或者联合出品方中有一家“天津猫眼文化传媒有限公司”，这也正是猫眼正在做的事，通过资源互换或者直接参与投资的方式参与到具体的电影项目中，分享电影的票房收益。

多位电影公司的负责人在跟我提到猫眼电影时，几乎都提到了“线上发行”这个词。他们一致认为，猫眼电影当中的影片热度（体现在“想看人数”等指标），预售票房会直接影响院线给予一部影片的排片量。这种观点也得到了万达、星美等院线负责人的证实。

不过，这种“影响力”也遭遇到了一些不同观点的挑战。一位曾操盘过多个大电影项目的制片人就认为，猫眼现阶段所做的事“在大片身上更有效”，但在更多中小影片的合作当中，并没有给人信服的实力。

由张扬导演，宁浩监制的动作电影《年兽大作战》曾被认为会成为2016年春节档的黑马，在《心花路放》中的成功合作也让宁浩把电影的发行交给了猫眼来做，但这部影片的最终票房仅有3500万元，远低于片方和市场预期。

“猫眼的问题在于，它可以用数据去影响影院排片，但并没有与影院建立真正的联系。”一名从事多年电影发行工作的负责人告诉腾讯科技，“你的阵地物料到不到位，具体排给你什么样的场次，这些传统发行当中更为精细的东西猫眼可能还没有掌握。当然也有可能他们本就不重视这些。”

同样的问题也出现在《梦想合伙人》这部电影中。尽管集结了姚晨、郝蕾、唐嫣、李晨等明星，由福建恒业、猫眼和微影时代共同发行，但它的最终票房也仅有8000万。

“这两部电影的失利可能会让更多人在看待这些票房平台的宣发能力时，变得更加理性一些。”前述发行负责人说。

光线的麻烦要大得多，王长田已经被逼到了墙角

相比起处于市场领先地位的猫眼的“烦恼”，交易的另一方光线传媒要解决的，则是一个公司生于死的问题。

在CEO王长田大谈娱乐布局和VR投资的同时，很少有人注意到，这家以投资和发行电影做为主业的公司，已经连续两年没有完成自己设定的票房目标了。

2014年，光线的目标是40亿票房，最终为31亿；2015年，光线的目标是50亿，最终的票房扑朔迷离：跟据光线传媒自己的说法，总票房达到了55亿，但其中包括了《寻龙诀》这样的“联合发行”项目。另一个数据可能更能说明问题：根据市场研究机构艺恩咨询统计，2015年由光线主发的国产片票房为37.9亿，比排名第一的五洲发行少了近20亿，也大大低于公司预期。

（编辑：云计算网_泰州站长网）

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