美团的焦虑还在吗？

类看，外卖业务占美团总营收比重最高，对总营收增长贡献率达 66.2%。

　　除此之外，外卖业务的用户数与用户粘性数相对较高。2020 全年，美团交易用户数目达 5.1 亿，同比增长 13.3%；日均餐饮外卖交易笔数达到 2770 万笔，每位交易用户平均每年交易笔数为 28.1。另外，“低线城市”仍然是美团 2020 年用户增长的主要动力，去年平台新增用户中大多数来自三线及以下城市。

　　外卖业务成为推动去年美团业绩增长的绝对主力，但是细分析其毛利，发现外卖却不是美团最赚钱的业务。而在这一点上，美团也曾承认外卖不赚钱的事实。

　　根据财报数据计算，2020 年，美团外卖披露的佣金收入为 586 亿元，但在投入 487 亿元骑手成本后，美团实得佣金 99 亿元，实际佣金率仅为2%。

　　在整个 2020 年，美团外卖业务经营溢利为 28 亿元，但这一数字仅是美团第二大收益到店/酒旅业务经营溢利的一半（82 亿元）成绩。

　　在 2019 年时，美团外卖也针对其佣金舆论问题回应称，美团外卖诞生后 5 年连亏，即便在刚刚盈亏平衡的 2019 年，第四季度外卖平均每单利润也不到两毛钱，占收入的2%。

　　重资产、低毛利是做生意中比较忌讳的两项，而美团外卖都占齐了。

　　但美团的种种表现，似乎对外卖业务赚钱的能力没有过于担忧，更多的是将其看作为获客和获得流量的有效手段。早在 2020 年一季度电话会中，美团 CFO 陈少晖就曾表示，美团外卖的变现率，相比全球一些其他的竞争对手是要低很多。而美团长期的理念是先要把企业的规模做大，先只关心效率和规模，而不只是关注于短期的变现率。

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　　到店/酒旅成为冲锋赚钱业务

　　尽管受到了疫情影响，到店/酒旅业务仍然是美团最赚钱的板块。2020 年全年，美团到店/酒旅业务收入同比减少 4.6% 至 213 亿元，经营利润由 2019 年的 84 亿元亦略减少至 82 亿元，但经营利润率却有所提升，由 2019 年的 37.7% 升至 38.5%。

　　美团的到店/酒旅业务收入来源主要为两项：佣金和广告。节点财经发现，过去的几年，该项业务中大部分收入来源为佣金的收入，2017 年佣金收入几乎是广告收入的一倍。但 2020 年广告业务首次超过了佣金服务。美团到店/酒旅业务的盈利形态正在发生改变，从广告业务持续增长这一点中或许能够看出，美团的流量价值正在获得认可和价值释放。

（编辑：云计算网_泰州站长网）

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