乐视的生死36天：150亿是贾跃亭收下的带刺玫瑰

财务or战略，融创终极目标是什么？

即便考虑到融创在交易中占尽优势，作为融创的首笔房产行业外交易，其中的逻辑还是让人诧异。

在投资者发布会上，孙宏斌将这次注资归结于“投资未来”。

他解释称，房地产行业2015年是8万亿规模，今后估计也就11万亿，再往上就很难了，”这个行业大公司好做，小公司不好做“，融创作为前几名的企业，将会迎来钻石时代，房地产依旧是绝对主业。然而，要维持高增长率并不简单，“地越来越贵，我们第一需要投向增量市场，这也是此前为何融创要入股链家”。

不仅如此，融创的投资标的还包括金融公司、资源型行业以及消费升级。而乐视围绕泛娱乐领域的布局，契合了孙宏斌在消费升级上的想法，这让孙宏斌颇为感兴趣。

但除了这个方向上的契合，孙宏斌也没有拿出更多结合融创自身情况的战略投资理由。

而在乐视公告中，乐视则给出了两个方向：智能硬件、“互联网 房地产”。

其中，智能硬件方面，乐视称将“对房地产行业的用户数据进行大数据分析，推出更贴近用户需求的智能硬件产品，进一步完善社区服务平台并推进智能化发展，增加获取家庭用户入口的渠道，借助智能化的产品和系统拓宽消费地产和产业地产领域。”

乐视最为重要的智能硬件产品即乐视电视，但借由智能电视“拓宽消费地产和产业地产领域”这一话术至少在目前仍然显得有些模糊。如果仅仅是孙宏斌所说，只是买乐视的电视，这一战略合作可能就显得有些名不副实。

在互联网 房地产方面，乐视的想法是，将大屏互联网生态（乐视电视）、智慧家居生态、汽车生态及互联网技术平台融入房地产业务，“共同研究以用户体验为中心、以用户持续运营为导向的互联网生态地产模式”，“共同探索终端 互联网应用 智慧家居平台 开放O2O服务的智能互联网社区生态服务产品”，以及“共同打造面向未来的样板型创新智慧住宅及商业生态系统级产品，共同推动传统房地产及智能家居产业进入互联网生态时代”。

这或许会意味着融创会在房产产品中推出一些区域性的互联网服务及智能化预装产品及服务，但这些由于缺乏成功先例和明确方案，仍然时概念阶段。

此外，乐视还表示将与融创在产业地产领域（包括但不限于影视产业、汽车产业、体育产业、互联网生态产业等方面）在 IP、用户、技术、产业发展及引进等方面展开与融创等战略投资者的进一步合作。但在这些领域中，暂时也未发现融创有明显布局。

由此可见，虽然乐视极力强调融创为真正意义上的第二股东、战略投资者，但在目前的业务战略协同方面略显牵强。

而围绕上市公司进行的一系列注资操作，相比战略投资，融创这笔注资的财务投资意味或许更浓。财务回报 跨界投资，也许融创想要的比很多人想的都简单。

下一步，汽车业务资金的问题如何解决？

显然，乐视此次引入的“战略投资者”在某些层面上毫不客气；但不可否认，这是信任危机下、股市承压、资金高度紧张的乐视，当下能做的最好选择。

贾跃亭在投资者发布会上将融创入资的好处强调了两点：

1、资金一直是乐视发展的掣肘，融创领衔的168亿元的注入，大大缓解了乐视的资金问题；

2、 为乐视带来更规范化的治理，这是乐视首次引入这么大的战略投资者和第二大股东，将成为乐视网转折性的拐点。

其中，第二点可以看做是给投资者的一个交代。此前，乐视的前第二大股东鑫根基金创始合伙人曾强就曾在接受媒体采访时公开喊话“各大板块的钱不能换来换去，不能说拆借就拆借”。

这已经十分公开的挑明了外界甚至股东对乐视资金隔离性的怀疑。此次融创进入后，即便出于个体利益、保护资金以方便退出的考虑，也不会再让拆借情况发生。

这对于乐视重拾信任，至关重要。

事实上，按照乐视体育、乐视手机等业务的发展模式，乐视系公司的孵化，大体是一个“创造预期---寻求外部融资-----创造新预期----再融资”的循环。但在拆借风险蔓延的状况下，外部资本往往不敢贸然进入，即便已经创造了新预期，乐视各个公司的融资之路也会深受阻碍。

而贾跃亭强调的第一点，即资金问题，则是乐视一切问题的根源。

孙宏斌在接受采访时强调，融创对乐视注资的第一个逻辑就是就是让它不缺钱。但值得注意的是，目前被曝出存在资金问题的乐视手机、乐视体育以及乐视汽车，皆不属于乐视上市公司体系，也在融创此次的注资标的之外。

反而是融创重金注资的乐视网、乐视影业、乐视致新，由于发展已趋于成熟，在资金需求紧迫性上并不明显。最有代表性的是乐视致新，其上轮融资尚且发生于2013年，而2013年正是乐视致新诞生的第一年。

在缺口最大的乐视汽车上，在已经投入投入一百五六十亿的现在，乐视汽车依旧存在着高达300亿上下的资金缺口。在骑虎难下的当下，让充满理想主义色彩的贾跃亭去放弃一直追求的汽车梦，同样显得不太可能。

目前还不清楚，贾跃亭此次转让部分股权所得资金，是否将投入到汽车业务发展之中。

（编辑：云计算网_泰州站长网）

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