起底真格基金：5年300个投资项目表现如何？

除了其他机构的投资外，真格自己也对看好的单个项目进行了多轮投资，26个参与过两轮投资和4个参与过3轮投资的项目中，企业服务和电商领域比较突出，其他分布都比较平均。其中橘子娱乐、车到加油、亿航智能和蜜芽宝贝是真格进行过3轮投资的4个项目。

五、5.7%的公司过了“C轮死”

除了能否进入下一轮投资外，在投资圈，C轮融资也被普遍认为是创业的一个分水岭，绝大多数公司都会倒在C轮这道坎上。融到C轮虽然不能代表公司从此安全，但是至少进入了一个比较稳定的阶段。

真格的近300个项目中，过了“C轮死”门槛的公司共有17个，占比5.7%。其中已经融完C轮的公司有4个，2个融完D轮，2个融完E轮，9个公司被收购，2个公司上市。

2个上市公司中，正在从纳斯达克退市的聚美优品是目前真格回报最高的项目。另一个是挂牌新三板的英雄互娱。

未上市的公司中，融完E轮的找钢网，真格基金和险峰长青1000万人民币投资了它的A轮，最新的E轮，找钢网号称融资11亿人民币，估值超10亿美金。融完D轮的蜜芽宝贝，最新的融资号称1.5亿美元，估值超10亿。

据不完全统计，真格投资的公司中，关闭的公司有16家，转型的公司有5家。

除此之外，95家还处于天使轮的公司中，2013年及之前投资的公司占16家。10个项目融完了Pre-A轮，93个项目还处于A轮，26个公司通过了B轮的门槛。

六、斯坦福情结

斯坦福系创业者，在真格的投资企业中，占据了相当比重。

真格最早投资的斯坦福创业者是聚美优品的陈欧，在陈欧之后，小红书、格林深瞳、造作、优车诚品等明星项目的创始团队也都来自于斯坦福大学。

关于真格对斯坦福创业者的偏好，徐小平和郑朝予给新浪科技的解释比较一致。他们都告诉新浪科技，这不是一个偏见问题，而是概率问题。

“创业无非就是订战略、搭班子、带队伍、找钱和找人。名校的创业者所处的圈子，找最优秀的人和找最优秀的钱都相对容易，而且他的经历，在最好的企业和最好的学校进行过专业的训练。从概率的角度而言，确实更容易成功。”不过郑朝予也表示，逆袭并不是没有，真格的很多明星项目其实都是本土创业者。

七、海外投资近40个项目

在国内开始天使投资的时候，几乎同时开启海外投资，也是真格基金和其他天使投资机构的较大不同。

据新浪科技不完全统计，目前真格已经投资了近40个海外项目，主要以天使轮为主，并且多以联合投资或者跟投的形式进入。

其中比较知名的有，正在研发Elon Musk提出的超级高铁“子弹快轨”的Hyperloop公司，李嘉诚也有参投的多屏幕广告科技公司Crosswise (Israeli)，设计出第一台家用比特币开发电脑的21INC，上过美国forbes 30 under 30的图片编辑软件Polarr。

整体而言，真格所投资的海外公司以技术驱动型为主。郑朝予觉得这和国外的创业大势有很大关系，在美国等国家，仅做商业模式创新的创业公司其实不多，越来越多的创业都是去做硬科技，人口和终端红利，在美国都被消耗殆尽了，只能真正地在供给端去创新产品，本质上提高效率。

八、持续看好企业服务

企业服务是真格基金从2011年机构化以来，就一直持续看好的领域，共投资了37个企业服务项目。

就参与的轮次而言，真格基金对企业服务的投资主要集中在天使轮，以联合投资和领头为主。参与过多轮投资的项目有，厦门神州鹰、深圳小满科技、北京智齿科技、Everstring万维思源、上海谷露软件四家企业。

真格所投资的企业服务项目中，海归背景和名企背景的公司占绝大多数。北京和美国的公司居多。大部分目前还处于B轮之前的状态。

九、垂直电商挑战会越来越大

电子商务是过去几年真格投资最多的领域，但是现在真格似乎有些新的想法。

郑朝予告诉新浪科技，企业服务依然是真格看好的赛道，中小企业的兴起，再加上企业希望提高效率的需求，让企业服务依旧是非常有潜力的领域。但是电商的话，最近垂直电商流量越来越贵，成本太高，发展到最后面临的挑战会比以前大的多。

到2015年，真格虽然还保持对电商的大规模投资，但是重点从原来的垂直电商，变成了品牌电商和垂直电商并重的状态。

另外，电商也是真格投资成绩中，最冰火两重天的领域。一方面电商领域诞生了上市公司聚美优品和独角兽公司蜜芽宝贝。另一方面它又是真格进入C轮比例最低，死亡率最高的领域之一。

十、爱上新媒体

文娱相关的投资，是当前投资圈最热门的几个投资主题之一。

真格从2014年起也逐步加重文娱领域的投资，增长的速度在真格投资项目领域中处于领先地位。

（编辑：云计算网_泰州站长网）

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