创业公司卖给阿里还是腾讯，这是一个问题

阿里巴巴也同样感受到深深的危机，在核心的电商领域，京东，唯品会，聚美优品，兰亭集市先后上市，支付领域被微信支付突袭，O2O领域的美团和打车领域的快的在碗里还被腾讯收割，不得不花数十亿美元扶持饿了么和复活口碑。

阿里担心再出现滴滴和美团，自己没抓住还被竞争对手收割，腾讯害怕出现下一个微信，下一个颠覆腾讯社交关系的工具，或者让腾讯社交关系仅仅是社交关系而不能成为交易闭环的新形态。KK说：“未来是难以置信的，必须要经常相信不可能，属于 20 年后最伟大的产品还没有被发现，所以你们还不晚。” 江湖如此风险，AT怎能不疯狂?

1、对未来的不确定性让AT的极度不安全感

就像凯文·凯利和克莱顿·克里斯坦森一直坚持的理论：构成最大威胁的对手一定不在行业内，而是那些行业之外你看不到的竞争对手。这在互联网已经被验证且被AT所感知。蚂蚁金服在支付上被微信以春节红包的形式“偷袭珍珠港”，百度在搜索领域无对手却被今日头条以信息流挑战，饿了么在外卖行业纵横时被做团购的美团入局成为老大......而陌陌，今日头条，滴滴等平台随时有可能进入新的细分领域。

换言之，AT的竞争对手随时有可能从任何一个角落出现，从各个不同的区域进入AT的核心市场，AT生活在处处都是对手，处处都有危险的尴尬境遇，卧榻之侧不知道明天是否还能入睡，极度的不安全感造就了AT疯狂买买买的现状。

对于腾讯来说，还好微信产生于内部，还好抓住了滴滴通过投资打通了支付流程形成交易闭环，还好游戏一直保持旺盛的生命力，如果没有微信，没有投资滴滴该怎么办才好呢?对于阿里来说，美团抓住了但没有抓牢，快的抓住了但没有抓好，阿里绝不允许第三次出现策略失误。

在买交易场景和买流量的策略上，AT只会越来越激进。当AT一骑绝尘时双方的竞争也不断加剧，互联网的发展是一个零和游戏，必然是此消彼长，所以AT势必在保证自我优势的基础上狙击竞争对手攫取更多的空间。

2、夯实互联网“水电煤”的地位，保持长期生命力

从 2005 年开始的BAT时代起，AT就成为互联网的一极。阿里在电商领域深耕，腾讯在社交领域深耕，原本只是做电商和社交绕不开AT。然而随着AT的业务边界从电商到游戏，支付，文化，工具，媒体，O2O，AT成了任何行业创业者所绕不过的门槛，并已经成为互联网的“水电煤”。

客户服务需要微信公众号，营销传播需要朋友圈，登录需要微博微信调用社交关系，支付需要微信支付宝，沟通需要微信钉钉，交易需要天猫微信......AT已经不止是一个企业，而是成为互联网基础设施。

随着 2010 年后AT投资的加快，几乎任何行业创业都有可能碰到AT或者AT投资公司的边界，即使AT现有业务边界外的业态也会对AT有较大助力，比如滴滴和美团对于微信支付场景的完善，带来了微信支付的崛起。

在资本和技术的助力下，企业的发展大大加快，以前5～ 10 年的行业培育期缩短为1～ 2 年。此前AT还能看到创新企业的缓慢生长，而现在当企业发展起来时AT根本来不及关注甚至来不及反应，从看不见到看不懂再到跟不上、投不了，可能只有短短一年或者数月，摩拜、映客、梨视频都是这么成长起来的。

对于AT来说，AT需要夯实自己的基础设施地位，同时也要不断拓展边界成为新领域的基础设施，才能在互联网发展中一直处于中心而不会被边缘化，对于AT来说，不能失去了行业前瞻的战场。

3、杜绝新巨头以及新对手的诞生

互联网发展太快了，在技术和VC的推动下，新业态快到AT没注意到时已经成长起来，进而快速形成行业壁垒，成为新业态里的变量，陌陌，唯品会上市只用了 3 年，摩拜成立 1 年估值 30 亿美元，映客成立 6 个月估值 30 亿元，梨视频上线两周估值 20 亿元，还未上市的滴滴已获得 14 轮总计超过 150 亿美元融资，今日头条 3 年内估值增长 22 倍达到 110 亿美元......

在新的业态中，滴滴，今日头条，包括此前的美团俨然成为了一个个小霸。对于AT来说，最不愿意见到的就是各个领域的小霸，在互联网赢家通吃的背景下，小霸意味着变量和对AT颠覆的可能性。正如《大秦帝国》孙膑在向齐王解释为什么不及时救援韩国时表示：“齐国需要一个弱韩，而非小霸。”所以，AT需要在“新巨头”成长起来前就及时打压或投资，确保新的业态不会对自己进行颠覆，或者会成为自己生态的一员而不是转投竞争对手的怀抱。

对于市值近 4000 亿美元，净现金近百亿(阿里 80 亿元，腾讯 275 亿元)的AT来说，通过广撒网的方式来把朋友搞得多多的，把敌人搞得少少的显得很有必要。这也是以小博大的过程，毕竟AT的基础设施对于发展期的创业公司以及创业公司上市背书来说都极为重要。

四、VC极力推动AT格局的行成

2017 年截止 7 月 25 日，腾讯总投资 43 个达1172. 44 亿元，阿里巴巴总投资 23 个达898. 15 亿元，与之形成鲜明对比的是，从 2005 年成立之初至 2016 年 11 月，红杉中国共完成投资514. 3 亿元人民币(而根据清科私募通的统计)，相当于腾讯和阿里用了不到半年的时间就投出了红杉中国 11 年的投资总额。

对VC来说，募集的资金需要在3- 5 年内产生收益，投资的资金需要短时间退出，而此前退出的渠道要么是IPO，要么是并购或者接盘侠两种退出模式。而即使以红杉中国如此高效率的投资机构，在 11 年投出 494 个项目后，含IPO和并购在内共 72 家，退出率仅为16.6%，超过八成的项目砸手里了。

但形式在 2015 年开始发生了变化，AT为了生态成为了VC第三种变现渠道，AT的现金储备和对生态的饥渴让VC退出更加高效和迅速。以 2017 年为例，在 2017 年腾讯投资的 43 个项目中，有 21 个是红杉跟投，有 10 个是华人文化跟投，有 10 个是高瓴资本跟投，有 9 个是经纬中国跟投，有 8 个是高榕资本和创新工程跟投项目。在阿里巴巴的 18 个项目中有云峰基金、平安创新、淡马锡、红杉分别贡献了 5 席跟投。

而对于好的项目AT的投资是无底线且会连续跟投，这也让VC可以快速退出。同时由于AT的持续跟投，可以保证项目后续融资可能性大大提高，同时AT的生态对于创业项目上市有同样重要的意义，可以用AT的背书提振股价。腾讯在 2013 年B轮投资滴滴 1500 万美元后又跟投四次，阿里巴巴投资美团，ofo后又再度跟投。

（编辑：云计算网_泰州站长网）

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